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卓创资讯分析师 孟鹏
【导语】 7月中上旬，受中东地缘升温、成品油零售价上调预期提振，国内柴油贸易库容率先增后降，较6月底有所抬升。现阶段市场供需呈淡季偏弱格局，利好支撑相对有限，预计7月下旬柴油行情依旧承压，贸易单位库容率或小幅回落。
据卓创资讯对沿海以及内江周边30家社会贸易单位调研发现，截至2026年7月16日，国内成品油贸易单位柴油库存占库容的比重在29.06%，较6月底增加0.59个百分点，同比下降0.76个百分点。
2025-2026年中国贸易单位柴油库容率走势图
数据来源：卓创资讯
原油价格上涨明显，贸易单位一度集中补货
7月上旬，国际油价摆脱6月下旬弱势走势，叠加中东地缘局势再度升级，原油供给风险溢价抬升，油价阶段性反弹，国内原油变化率负值转正后持续走高，7月17日24时国内成品油零售价格存上调预期，市场看涨情绪显著回暖。经历6月持续去库后，部分贸易商库存处于低位，依托涨价预期集中补库，市场采购活跃度大幅提升，柴油库容率快速走高。但随着国内柴油批发价格涨至高位，而原油价格在经历单日宽幅上涨后，继续上涨动能不足，市场看涨情绪降温，贸易商再度进入库存消化阶段，库容率自高位小幅回落。因此，本月贸易单位柴油库容率整体呈现先增后降走势，且在地缘利好与调价预期支撑下，库存中枢明显高于6月底低位水平。
供需端延续淡季弱势，拖累现货库存消化节奏
从供需格局来看，7月上旬部分主营炼厂延续检修，行业平均开工负荷偏低，叠加原油价格上涨，炼厂成本压力再度增加，市场一度传出货源趋紧消息，带动贸易单位补货意愿。但从实际来看，需求端依旧维持淡季弱势，全国大范围高温酷暑，部分地区受台风等极端天气侵袭，户外工程施工受限，工矿企业复产缓慢。叠加沿海休渔期持续、物流货运需求低迷，终端用油体量持续偏低，下游仅维持小单刚需采购。受此影响，上游柴油库存均较充足，短期供应无忧，因此柴油行情整体承压，也导致了部分销售单位短暂上调销售价格并控销后，迅速理性回调。这也是导致贸易单位短暂集中补货后，再度进入库存消化阶段的主要因素之一。
消息面利好托底有限，7月下旬柴油库容率或小幅回落
下旬来看，当前中东地缘局势持续紧张，为国际油价提供持续风险溢价支撑，且7月国内成品油零售价存在两轮上调预期，有效修复市场前期悲观情绪。贸易商操作心态趋于理性，无恐慌性甩库现象，低位补货意愿有所提升，限制了库容率下行空间。供应端方面，国内炼厂开工难有明显波动调整，市场柴油整体货源储备充裕，行业货源竞争较为充分，部分单位为刺激出货，存在降价促销行为。需求端依旧是制约市场回暖的核心短板，全国高温天气持续压制户外工程复工复产，物流行业景气度低迷、大宗运输货源不足，终端刚需提振乏力，难以对现货行情形成有效托底。综合来看，预计下旬柴油现货行情整体承压运行，贸易商仍以消化存量库存为主要操作思路，库容率呈小幅回落走势，但库存中枢依旧高于6月底水平。
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责任编辑：李铁民
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